가치투자를 이용한 퀀트투자

기업의 본질적 가치에 평가하고 투자하는 가치투자와 숫자로 표현되는 항목들을 이용하여 매매의 의사결정을 내리는 퀀트투자는 서로 시너지가 굉장합니다. 기업적 본질적 가치를 평가하는 많은 방법들이 개발되어 있습니다. 그 중 많은 부분이 재무재표를 바탕으로 계산되는 항목들이기 때문에, 대부분 숫자로 표현이 가능 합니다. 뿐만 아니라 기업들의 다양한 데이터들이 지금은 너무나도 쉽게 접근이 가능하고, 이를 DB화 할수 있는 시대에 살고 있습니다. 

 

과거 워랜버핏을 포함한 많은 가치투자자들의 경우 이러한 DB를 바탕으로 의사결정을 내렸고 지금은 대가로서 명성을 날리고, 주식투자의 바이블이라 불리는 개념들을 시장에 소개했습니다. 과거에 기업에 대한 DB는 구하기는 매우 어려움이 있었습니다. 하지만 지금은 다릅니다. 우리도 충분히 다양한 재무적 데이터를 가지고 기업의 가치를 평가할 수 있고, 미래에 오를 주식을 선별할 수 있는 기회를 가지게 되었습니다. 

 

 

 

오늘은 이러한 가치투자와 퀀트투자가 결합된 투자법을 소개해 드리고자 합니다. 

 

퀀트-가치 투자

 

가치투자와 퀀트투자는 본질적으로 다릅니다. 가치투자는 내재 가치를 분석하여 장기적인 성장을 목표로 하는 반면, 퀀트투자는 대량의 데이터를 신속하게 처리하여 단기적인 이익을 추구합니다. 가치투자는 기업의 재무제표, 배당 수익률 등과 같은 질적 정보를 중시하는 반면, 퀀트투자는 시장의 패턴과 가격 변동을 예측하는 정량적 분석에 초점을 맞춥니다. 두 방법은 이처럼 접근법이 다르지만, 이를 잘 결합하면 더욱 효과적인 투자가 가능합니다.

가치투자와 퀀트투자의 장점을 결합한 퀀트 가치투자는 가치투자의 원리를 따르면서 퀀트 기법을 활용하여 보다 정교한 분석을 가능하게 합니다. 예를 들어, 전통적인 가치투자에서 사용하는 재무제표 분석에 퀀트 기법을 적용하면 더 많은 데이터를 체계적으로 처리할 수 있으며, 인간의 판단 오류를 최소화할 수 있습니다. 퀀트 가치투자는 알고리즘을 통해 기업의 내재 가치를 평가하고, 이를 자동화된 방식으로 투자에 활용합니다.

 

퀀트 가치투자에서 사용하는 핵심 지표

 

퀀트 가치투자에서는 전통적인 가치투자의 지표를 바탕으로 한 정량적 분석이 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, P/E나 P/B 같은 재무 비율을 퀀트 기법으로 분석하여 기업의 가치를 평가하는 방식입니다. 여기서 퀀트 모델은 방대한 데이터를 신속하게 처리하여 저평가된 주식을 찾아냅니다. 또한, 퀀트 방식은 매수와 매도의 시점을 통계적으로 결정하여 투자자의 감정적 결정을 배제하는 데 도움을 줍니다.

 

리스크 관리 

퀀트 가치투자는 리스크 관리에 있어 특히 유리합니다. 퀀트 모델은 데이터를 통해 투자 포트폴리오의 위험을 분석하고, 리스크를 최소화할 수 있는 전략을 자동으로 제시합니다. 이는 인간의 감정적 결정에 의존하는 전통적인 가치투자에 비해 더 체계적인 리스크 관리가 가능하다는 장점이 있습니다. 예를 들어, 변동성이 높은 주식을 배제하거나, 포트폴리오의 분산을 극대화하는 전략을 활용할 수 있습니다.

 

 

퀀트 가치투자에서의 기술적 발전

퀀트 가치투자는 최근 데이터 처리 기술과 머신러닝, 인공지능 등의 기술을 적극 활용하고 있습니다. 이러한 기술을 통해 방대한 데이터를 분석하고, 주식 시장의 패턴을 예측할 수 있게 되었습니다. 머신러닝 알고리즘은 과거 데이터를 바탕으로 새로운 패턴을 학습하며, 이를 바탕으로 더 나은 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 이로 인해 퀀트 가치투자는 시장 변화에 신속하게 대응하는 것이 가능합니다. 하지만. 데이터에 지나치게 의존할 경우, 시장의 예측할 수 없는 변화에 대응하기 어려울 수 있습니다. 또한, 너무 복잡한 모델을 사용할 경우, 시장에서 실질적으로 적용하기 어려울 수 있으며, 특정 상황에서는 기대한 성과를 거두지 못할 수 있습니다.

 

 

적용예시 : 

퀀트 가치투자는 여러 금융 기관에서 실제로 사용되고 있습니다. 그중에서도 AQR Capital Management는 퀀트 가치투자 전략을 통해 시장에서 좋은 성과를 거둔 대표적인 사례입니다. AQR은 재무제표와 퀀트 분석을 결합하여 저평가된 주식을 찾고, 이를 장기적인 포트폴리오에 포함시켜 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 이러한 사례는 퀀트 가치투자가 실제 시장에서 성공적으로 적용될 수 있음을 보여줍니다.

 

AQR의 대표적인 퀀트 가치투자 전략인 AQR Equity Market Neutral Global Value Strategy는 2010년부터 2020년까지 평균 연간 수익률이 6%~10% 사이를 기록했습니다. 이는 전통적인 가치투자 방식보다 더 높은 성과를 보여주었으며, 시장의 변동성에 대한 대응력도 뛰어났습니다.

참고문헌: Asness, C. S. (1994). "Variables That Explain Stock Returns." Financial Analysts Journal, 50(3), 29-34.

 

 

결론

가치투자와 퀀트투자는 각각의 강점을 가진 투자 기법입니다. 퀀트 가치투자는 이 두 가지를 결합하여, 정량적 분석과 내재 가치 평가를 통해 더 효율적인 투자 전략을 제공합니다. 이 방식은 인간의 감정적 판단을 줄이고, 데이터 기반으로 체계적인 결정을 내릴 수 있어 투자 성과를 극대화할 수 있습니다. 퀀트 가치투자는 앞으로도 투자 시장에서 중요한 전략으로 자리 잡을 가능성이 큽니다.